7
2008
Alternatywa dla złota - Srebro
Srebro po wielu latach deprecjacji cenowej odzyskuje zaufanie inwestorów i powoli wychodzi z cienia złota, stwarzając ponadprzeciętną szansę na zysk.
Jeszcze na początku obecnego dziesięciolecia kurs za uncję był nominalnie o ponad 90 proc. niższy od rekordowej wyceny z początku lat 80. – 50 dol. za uncję. Według prestiżowego, niezależnego amerykańskiego instytutu badawczego U.S. Geological Survey w skorupie ziemskiej (do głębokości 4 km) znajduje się około 100 mld. ton srebra, z czego zaledwie 570 tys. ton nadaje się do teoretycznego wydobycia. Zarazem w oparciu o aktualnie dostępne metody eksploracji wiadomo, że mniej niż połowa tych zasobów spełnia ekonomiczne uwarunkowania opłacalności wydobycia (bazując na aktualnych notowaniach metalu).
W roku 2007 wydobycie srebra wyniosło ok. 20 tys. ton plus około 5,5 tys. ton metalu uzyskanego z recyklingu (przy czym jedno z podstawowych źródeł recyklingu – przemysł fotograficzny będzie w najbliższych latach systematycznie się zmniejszać ze względu na przejście z techniki analogowej na cyfrową).
Podaż wyniosła natomiast około 28 tys. ton. Do tej pory deficyt był uzupełniany m.in. przez sprzedaż rezerw z zasobów banków centralnych. Problem polega jednak na tym, że rządy mają obecnie bardzo niewielkie rezerwy, które pokrywają zaledwie półroczne zapotrzebowanie światowego rynku metalu (w latach 50. rezerwy banków centralnych wystarczały na pokrycie 10-letniego popytu). Przy założeniu, że średnioroczny wzrost wydobycia będzie kształtował się na poziomie około 1,4 proc. w ciągu najbliższych 23 lat (w ostatnich 23 latach kształtował się na poziomie około 1.3 proc.), światowe podziemne zasoby srebra skończą się około 2030 roku.
Z czego wynika popyt na srebro? Przede wszystkim z faktu, że w odróżnieniu od złota srebro posiada znacznie szersze zastosowanie przemysłowe, wynikające z jego naturalnej charakterystyki, m.in. z najwyższego wśród metali elektrycznego i termicznego przewodnictwa. Srebro znajduje tym samym szerokie zastosowanie m.in. w mikroelektronice, optyce, technice medycznej i w katalizatorach. Przemysł, co prawda, szuka alternatyw dla srebra w obliczu jego rosnącej ceny, jednak jest to niezwykle trudne ze względu na fakt, że tylko nieliczne metale są w stanie, i to też tylko w bardzo ograniczonym stopniu, być właściwym substytutem (jak np. rod w cenie 9400 dol. za uncję). Ponadto należy pamiętać, że wszystkie metale szlachetne są obecnie bardzo wysoko wyceniane.
Należy również zwrócić uwagę, że srebro zyskuje na znaczeniu jako obiekt inwestycyjny wśród międzynarodowych graczy kapitałowych. Zarządzający funduszami hedgingowymi doskonale zdają sobie sprawę z faktu, że nawet na poziomie obecnych notowań (w granicach 20 dol. za uncję), patrząc z perspektywy historycznej, srebro wciąż pozostaje na stosunkowo niskich poziomach (zważywszy również na silną deprecjację dolara). Wspomniane wyżej notowania z początku lat 80., wynoszące w owym czasie 50 dol. za uncję odpowiadają co najmniej dzisiejszym 100 dol. za uncję. Przy czym aktualne uwarunkowania ekonomiczne, a w szczególności zapotrzebowanie światowej gospodarki na metal, są nieporównywalnie bardziej atrakcyjne.
Przyłączając się do opinii wielu analityków metali szlachetnych, uważam, że srebro pod postacią fizyczną lub papierową powinno być brane pod uwagę w strukturyzacji średnioterminowego portfela inwestycyjnego. Zarazem inwestorzy, którzy dopiero teraz pragną otworzyć pozycję na srebrze, powinni mieć na uwadze bardzo silny wzrost ceny w ostatnich dwóch miesiącach i raczej szukać szansy na wejście w możliwych korektach.
Zastosowanie srebra w 2007 roku
Obszar zastosowania Udział procentowy
Branża jubilerska 32
Elektronika 22
Fotografia 16
Fundusze srebra
i numizmatyka 9
Katalizatory 5
Stopy metali 4
Pozostałe 12
źródło: inwestycje.pl